锂价先抑后扬难抵上半年低价冲击，盛新锂能营收增长亏损却扩大，连续巨亏下仍大手笔买矿

　　盛新锂能（002240）日前公布财报，公司营收增幅超10%的同时情绪化交易，净亏损却扩大至8.88亿元。

　　财务数据显示，2025年公司实现营业总收入50.64亿元，同比增长10.54%；归母净利润亏损8.88亿元，上年同期亏损6.22亿元；扣非净利润亏损8.12亿元，上年同期亏损8.97亿元；经营活动产生的现金流量净额为9.5亿元，同比下降27.86%。

　　2025年，锂盐行业呈“先抑后扬”发展趋势。上半年，受行业周期下行的持续影响，产品价格持续下跌，根据上海有色网的数据，电池级碳酸锂的价格从年初的7.5万元/吨下跌至6月底的6.0万元/吨。

　　下半年，在“反内卷”背景下，江西及青海部分矿山的采矿权证问题等因素不断引发市场对供给端的担忧，同时伴随需求端的超预期兑现，碳酸锂价格持续反弹，至年末已上涨至11.9万元/吨。

　　数据显示，2025年电池级碳酸锂平均价格为7.55万元/吨，较上年均价下降16.54%；由于市场行情的显著修复集中在年末，上半年持续的低价行情对全年生产经营和业绩形成较大压力。

　　从营收构成来看，公司去年营收全部来自锂产品。林木产品2024年收入475万元，2025年该产品营收占比为零。盛新锂能表示，林木业务产销同比下降100%，主要系林木业务体量较小，交易市场不活跃且交易频数较低所致。

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　　事实上，近三年盛新锂能的业绩完整经历了从行业顶峰急速回落的周期轨迹，呈现“高盈利、快下滑、陷亏损”的典型特征。具体来看，2023年公司虽维持盈利，实现净利润7.02亿元，但同比骤降87.35%；进入2024年，公司营收收缩至45.81亿元，业绩由盈转亏，净亏损6.22亿元。

　　连续巨亏下盛新锂能收购不断，去年12月30日公告，盛新锂能拟通过全资子公司四川盛屯锂业有限公司（简称“盛屯锂业”）以现金20.8亿元收购四川启成矿业有限公司（简称“启成矿业”）30%股权。本次交易完成后，公司持有启成矿业100%股权。

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　　据盛新锂能介绍，启成矿业于2020年12月8日成立。目前，启成矿业未有实质生产经营活动，其主要资产为控股子公司惠绒矿业持有四川省雅江县木绒锂矿的采矿权，木绒锂矿已于2024年10月17日取得自然资源部颁发的采矿许可证，生产规模为300万吨/年，目前正在积极推进矿山开发建设。

　　这已经是盛新锂能对启成矿业的二次出手，上一次并购发生在2025年9月，其以14.56亿元拿下后者21%股权，叠加此次交易，盛新锂能累计耗资超过了35亿元。而其之所以频繁出手，主要是为了获得启成矿业旗下的四川省雅江县木绒锂矿。

　　另据今年2月4日盛新锂能发布的公告，盛屯锂业拟以近12.60亿元现金，收购厦门创益盛屯新能源产业投资合伙企业（有限合伙）持有的雅江县惠绒矿业有限责任公司（简称“惠绒矿业”）13.93%股权。交易完成后，盛新锂能将100%控股惠绒矿业。

　　盛新锂能表示，本次收购旨在应对锂盐行业竞争加剧的市场环境，提升锂矿原料自给率。当前全球锂盐加工产能集中于中国，但约60%原料依赖进口，供应链安全面临挑战。此次全资控股惠绒矿业，将助力公司掌握木绒锂矿完全控制权，依托高海拔锂矿开发经验加速项目建设，形成稳定的资源供给体系，降低原料成本波动风险，增强抵御地缘政治冲击能力。

　　根据盛新锂能2025年年报中披露的报告期内获取的重大股权投资情况，公司收购启成矿业21%股权已于2025年10月完成，收购启成矿业30%股权正在办理工商变更。

　　来源：读创财经