银行赚钱逻辑变了，六大行打响财富管理“突围战”

　　来源：华夏时报港股行情服务平台

　　国有六大银行2025年年报已全部发布。面对复杂多变的经济环境，六大行营业收入与净利润均实现同比增长，彰显出大型金融机构强劲的经营韧性。

　　深入拆解利润结构可见，净息差延续下行趋势，较上年进一步收窄。除交通银行外，其余五家大行的利息净收入均出现同比下滑。与此形成对比，手续费及佣金净收入在六家银行全线“报喜”，成为驱动利润增长的关键引擎。

　　其中，以农业银行增幅表现最为突出，2025年实现手续费及佣金净收入880.85亿元，同比增长125.18亿元，增幅达16.6%，居六大行之首。

　　在传统息差持续承压的背景下，以财富管理为代表的非利息业务已从“锦上添花”转变为不可或缺的“第二增长曲线”，成为各大行战略转型和未来竞争的核心焦点。

　　非息收入成增长关键

　　2025年，国有六大银行交出营收净利“双增”成绩单。

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　　工商银行实现净利润3707.66亿元，同比增长1%；农业银行实现净利润2920亿元，同比增长3.3%；中国银行净利润为2579.36亿元，同比增长2.06%；建设银行净利润为3397.9亿元，同比增长1.04%；交通银行净利润965.14亿元，同比增长2.42%；邮储银行净利润876.23亿元，同比增长1.05%。

　　然而，“双增”背后，净息差收窄仍是行业共同挑战。受LPR多次下调及市场利率持续低位运行等影响，六大行净息差普遍承压，其中邮储银行净息差持续领跑，为1.66%，同比下降21个基点。

　　尽管利息净收入仍为营收主体，但除交通银行同比增长1.91%外，其余五家大行该项收入均出现不同程度下滑。在此背景下，非利息收入成为驱动盈利增长的关键力量。年报显示，2025年六大行非利息收入全线增长，其中手续费及佣金净收入表现亮眼。

　　工商银行手续费及佣金净收入1111.71亿元，增加 17.74亿元，增长1.6%，主要得益于对公理财、个人理财及私人银行业务拓展，代理贵金属、基金、理财、证券等相关业务收入增加；农业银行手续费及佣金净收入880.85亿元，较上年增加125.18亿元，增长16.6%，主要是由于推进财富管理业务转型，理财和代销基金收入增加。

　　中国银行手续费及佣金净收入822.37亿元，同比增加56.47亿元，增长7.37%。受益于资本市场回暖，财富管理、资产托管及代理类业务全面发力；建设银行手续费及佣金净收入1103.07亿元，较上年增加53.79亿元，增幅5.13%。

　　交通银行手续费及佣金净收入381.83亿元，同比增加12.69亿元，增幅3.44%，理财及代销基金等财富管理业务贡献突出；邮储银行手续费及佣金净收入293.65亿元，同比增加40.83亿元，同比增长16.15%。

　　时任建设银行首席财务官生柳荣在业绩发布会上表示，随着居民投资理财意识不断增强，财富管理、资产管理以及连接两端的托管业务仍有很大发展空间。

　　“2025年国有六大行净息差集体走低，核心源于资产端贷款重定价持续推进、市场利率下行带动资产收益率下滑，同时存款市场竞争加剧，负债成本刚性居高不下，息差收窄压力凸显。针对这一挑战，国有大行需从资产、负债两端协同发力，多维度稳住净息差。”上海金融与发展实验室主任曾刚向《华夏时报》记者表示。

　　财富管理转型进行时

　　在2025年度业绩发布会上，国有六大行均将目光聚焦于财富管理，释放出加速转型的信号。

　　农业银行副行长林立将财富管理业务定位为连接居民储蓄与经济循环的纽带，并强调该业务对商业银行来说，“大有可为、大有作为”。他向《华夏时报》等现场媒体指出：“财富管理具备轻资本、稳收益、可持续的核心特征，是银行从规模扩张转向价值深耕的重要路径。”

　　建设银行副行长唐朔则从居民资产配置趋势切入，他表示，“十四五”期间，居民金融资产配置结构发生变化，资金流向基金等新业态，预计“十五五”期间这一趋势得以延续。他介绍，2025年建设银行个人客户AUM突破23万亿元，比上年增加2.41万亿元，主要是基金、保险、贵金属等投资理财产品保持较快增长。

　　“下一步，我行将从财富管理的底层逻辑出发，不断丰富财富管理产品货架，针对不同客户风险偏好，提供差异化的承接方案。 ”唐朔表示。

　　曾刚指出，2025年国有六大行营收净利双增，利息净收入下滑而手续费及佣金净收入提速增长，标志着财富管理等中间业务已逐步成为银行盈利新的核心增长引擎。

　　“在息差持续承压的行业背景下，银行加速业务结构转型，发力财富管理、支付结算、托管、投行等中间业务，既是应对传统信贷盈利模式瓶颈的必然选择，也契合居民财富管理需求升级的长期趋势。”曾刚表示，当前居民风险偏好偏低，虽会短期影响高风险理财、基金代销等业务增速，但中间业务增长基础依旧稳固。

　　一方面，国有大行依托客户信任、线下渠道与合规优势，主打固收类、养老理财等稳健型产品，精准适配低风险偏好需求；另一方面，监管持续规范中间业务发展，引导行业回归服务本源，叠加居民资产配置多元化趋势不可逆，中间业务长期增长逻辑未变，短期波动不会改变其成为盈利支柱的趋势。

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　　多家银行也在年报中进一步锚定财富管理的下一阶段战略方向。

　　邮储银行披露，近年来已战略性组建财富管理部，全面推进业务转型。围绕流程化业务模式改革，该行着力提升“获客活客、投研引领、产品遴选、队伍建设、内容运营”五大专业能力，致力于打造“大众富裕客群首选的财富管理主办行”。

　　建设银行则将“陪伴式服务”作为差异化“打法”。其“建行严选”服务通过精细划分投资策略、直观讲解专业知识、严格筛选优质产品、及时提供投后陪伴，2025年已推出近40个投资策略，累计触达客户超千万人次。同时，依托“建行云”构建的企业级AI技术体系，已深度赋能财富管理等关键场景，推动服务智能化升级。

　　私人银行业务持续加码

　　在财富管理的整体版图中，私人银行作为服务高净值客户的核心板块，成为国有大行战略布局的重点。

　　建设银行行长张毅在2025年业绩发布会上透露，该行财富管理客户、私人银行客户增速均超过10%。年报数据显示，建设银行家族信托顾问业务及保险金信托顾问业务管理规模增速超20%，显示出高端客群对综合财富规划服务的强劲需求。

　　其他大行亦亮出成绩单。中国银行财富管理服务信托及慈善信托客户数较上年末增长 64%；交通银行私人银行客户达10.51万户，同比增长11.62%，管理资产规模达14301.28亿元，同比增长10.39%；邮储银行“鼎福”私人银行客户规模达4.31万户，较上年末大幅增长26.14%。

　　为提升服务效能，各大行持续推进私人银行业务的专业化、集约化运营。农业银行副行长林立介绍，该行深化财富管理服务体系建设，建成500家总分行级私人银行中心、1000家支行级财富管理中心以及众多深耕网点的品牌理财工作室，构建“投研支撑-分层培训-多维赋能”的实战化培养体系，提升专业服务能力。

　　“目前，私人银行业务进入存量竞争时代。”北京财富管理行业协会特约研究员杨海平向《华夏时报》记者表示，这一阶段，银行争夺高端客户的核心壁垒是服务质量，具体体现在三个方面：一是客户画像的能力，以及基于对客户的理解实现‌个性化定制服务的能力；二是专业投研与资产配置能力；三是资源整合与内外部协同能力，通过内外部联动实现金融服务与非金融服务的集成、落地。

　　杨海平进一步提到，财富管理在银行发展战略中的地位将得到进一步的提升。主要基于两大动因。其一，从当前的经济形势看，净息差承压的状态仍将持续较长时期，商业银行对非息收入的拓展是战略选择；其二，银行存款利息的下行压力迫使部分投资者寻找存款的替代产品，财富管理业务是抢抓居民资产配置结构变化机遇的关键抓手。